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長江商報 > 洲明科技受益行業景氣二季度訂單增長   經營性現金流持續提升三年累計流入超13億

洲明科技受益行業景氣二季度訂單增長   經營性現金流持續提升三年累計流入超13億

2021-06-21 07:47:14 來源:長江商報

長江商報消息 ●長江商報記者 汪靜

LED行業持續景氣,洲明科技(300232.SZ)訂單火爆。

根據洲明科技6月16日的投資者關系活動記錄表,今年下游需求非;鸨,二季度前兩個月新增訂單同比2019年和2020年都大幅增長,其中智慧顯示訂單占比90%,海外占顯示業務比例的30%。

截至當前情況來看,總體訂單趨勢依舊是向上的,但是海外市場還處于逐步恢復的狀態,尚沒有回歸正常水平,特別是美洲、印度、日本及東南亞地區,恢復較慢,歐洲態勢良好。

除此之外,洲明科技還表示,MiniLED顯示屏市場前景廣闊,將成為LED顯示屏市場未來新的增長點,由于基數較小,目前訂單占比較低。

LED行業景氣度上升

根據LEDinside的報告,2019年全球LED芯片市場規模達到173億美元,預計2018-2023年市場的復合增長率達4%,行業未來的增長點主要集中于Mini/MicroLED芯片。

而2020-2024年全球LED顯示預計將保持16%的年復合增速。隨著小間距、MiniLED等新型顯示技術的發展,LED顯示屏的應用觸角正在向更多領域延伸。

自2020年下半年以來,LED顯示行業呈現高景氣度,LED在商業領域的需求持續快速增長正在帶動LED顯示從百億級專業應用向千億級商業應用快速滲透。

根據川財證券行業研報,LED產業周期性強,供需失衡將會帶來行業的周期波動。2017-2018年經歷過供大于求導致的供給過剩問題,此后處于行業調整期。小間距市場為行業發展提供了新的利基市場,而Mini/Micro LED是重要的發展方向。

雖然多家企業積極擴張產能,但LED芯片受“缺芯潮”影響,存在產能缺口。今年以來,多家LED芯片企業上調價格,部分企業已經是第二次上調價格,甚至有的企業是第三次上調價格。隨著LED技術進步,成本降低,顯示屏快速放量。應對需求的增加,下游封裝廠紛紛擴產,部分小尺寸芯片出現短缺,部分企業上調產品價格,平均漲價約30%。

長江商報記者注意到,洲明科技的LED顯示屏市場份額全球前三,其中租賃類顯示屏市場份額全球第一、體育及創意類顯示屏全球領先。2020年,雖然由于疫情影響,全年營收49.6億元,同比下降11.5%,凈利潤1.2億元,同比下降77.8%。但第四季度實現營18億元,同比增長12.3%,凈利潤虧損3624.7萬元。虧損收窄。今年一季度,公司業績回暖,實現營收12.9億元,同比增長57.3%,凈利潤7656.3萬元,同比增長12.1%。

與此同時,洲明科技還表示,二季度前兩個月新增訂單同比2019年和2020年都大幅增長,其中智慧顯示訂單占比90%,海外占顯示業務比例的30%。

業績逐漸回暖

公開資料顯示,洲明科技前身是深圳市洲磊電子有限公司,其成立于2004年10月,2011年6月成功登陸創業板上市。公司目前主要業務為LED顯示與LED照明兩大板塊。

成立之初起,洲明科技主要業務始終是LED顯示,2005年率先推出分立表貼顯示屏替代亞表貼顯示屏的LED產品,2011年上市前,已發展成為全國前三大LED顯示屏企業。

上市后,洲明科技仍然持續擴張。2012年,公司收購雷迪奧60%股權,打入舞臺租賃市場,2014年又受讓藍普科技全部股權,加碼LED產業。

2017年,洲明科技又收購深圳市薔薇科技有限公司100%股權,布局LED創意顯示這一細分領域。公司在技術研發上不斷創新,2019年2月量產MiniLED0.9顯示屏,引領行業發展。

從財務表現來看,2015年,洲明科技凈利潤破億,實現1.14億元,隨后幾年持續增長,2016年-2019年,公司分別實現凈利潤1.665億元、2.843億元、4.123億元、5.299億元。2020年,受疫情影響,公司僅實現凈利潤1.2億元,今年一季度逐漸好轉,實現7656.3萬元。

除此之外,洲明科技的經營性現金流也隨著凈利潤持續增長。2018年-2020年,分別實現3.2億元、4.68億元、5.36億元,三年流入累計超過13億元。

不過,值得注意的是,前些年,洲明科技的應收賬款卻在不斷提高。截至2020年年底,公司應收賬款賬面價值為14.3億元,占總資產的17.52%。

洲明科技表示,公司智慧顯示板塊以經銷模式為主,應收賬款及現金流安全性較高,智能照明板塊中的文創燈光業務目前以政府工程項目為主,工程項目存在周期較長、資金需求較大、付款審批流程復雜等特點,可能會對公司應收賬款的回款周期和現金流產生影響。

此外,公司毛利率也在持續下滑,2020年僅為26.18%,2021年一季度降低至25.41%。

而這主要也是由于上游原材料緊缺導致毛利率降低。洲明科技指出,從行業過去多年的經驗看,隨著上游的投產落地,供應市場的局面不會一直持續下去,最終會恢復到平衡的時點。 當前的供給,特別是驅動IC的緊缺及各物料的成本上升,持續時間和漲價幅度多年一遇。公司緊盯上游原材料市場,目前還沒有看到緩解的跡象,何時緩解尚難判斷。在此背景下,公司將全力保障生產計劃,按照預定的戰略方向往前推進,為緩解后的市場機遇做準備。

責編:ZB

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